1 2 3 4 5 6 7 8

Український фондовий ринок включає два сегменти: біржовий та позабіржовий. Біржовий фондовий ринок - це ринок біржо¬вих фірм і банків, які за своїм характером є переважно брокерсь¬кими. На позабіржовому фондовому ринку, чи на ринку фінан¬сових посередників, діють головним чином дилери.

До складу учасників фондового ринку входять безпосередні (біржі, фірми, банки, які є членами будь-якої фондової біржі, а також фінансові посередники та ін.) та опосередковані учасники (емітенти та інвестиційні інститути, що здійснюють торгові опе¬рації виключно через безпосередніх учасників).

Фондові біржі належать до акціонерних товариств закритого типу. Значення їх діяльності у різних країнах неоднакове. Так, у США і Великобританії більша частина основного капіталу під¬приємств мобілізується на фондових біржах, тоді як у Західній Європі та Японії їх питома вага значно менша (наприклад, 50 зі 100 найбільших підприємств Німеччини - сімейні фірми, акції яких не підлягають продажу).

Згідно із Законом України «Про цінні папери та фондову бір¬жу» фондова біржа - це акціонерне товариство, що зосереджує попит і пропозицію на цінні папери, сприяє формуванню їх бір¬жового курсу та здійснює свою діяльність згідно із законодавст¬вом України, статутом та правилами фондової біржі.

До основних функцій фондової біржі належать:

1) створення постійно діючого ринку для збільшення частки якісних цінних паперів;

2) визначення вартості цінних паперів;

3) розповсюдження інформації про цінні папери, їх ціни та умови обігу;

4) підтримка професіонального рівня учасників ринку цінних паперів і певний контроль за їх діяльністю;

5) відпрацювання правил ведення торгів на фондовій біржі. Таким чином, фондова біржа виступає як торгове, професійне, нормативне та технологічне ядро ринку цінних паперів. Особли¬вими ознаками фондової біржі є такі:

• біржа повинна мати мінімальний власний капітал;

• членами фондової біржі можуть виступати лише інвестицій¬ні інститути, які мають ліцензію на діяльність, пов'язану з таким членством;

• фондова біржа не може виступати як інвестиційний інсти¬тут, тому немає права випускати цінні папери, крім власних акцій.

Фінансова діяльність фондової біржі може здійснюватись шля¬хом продажу її акцій, надходження регулярних (щорічних) член¬ських внесків, одержання доходу від угод, що укладаються на фондовій біржі, та інших доходів від її діяльності. Доходи фон¬дової біржі повністю спрямовуються на покриття витрат, пов'я¬заних з розширенням та вдосконаленням її діяльності.

В Україні розроблена та законодавче закріплена концепція роз¬витку і функціонування фондового ринку, відповідно до якої до¬звіл на відкриття фондової біржі надається Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР), яка й визначає правила торгівлі.

Характеристика цінних паперів, що обертаються на фондовому ринку України

Забезпечення обороту фінансових ресурсів на фондовому ринку України здійснюється через цінні папери, які поділяються на:

1) пайові - емітент не несе зобов'язань повернути кошти, що інвестовані, але такі цінні папери свідчать про участь у статутно¬му фонді, надають їх власникам право на отримання частки при¬бутку у вигляді дивідендів, участь в управлінні справами емітен¬та та на отримання частки майна у разі ліквідації емітента. Класичним прикладом пайових цінних паперів виступають акції;

2) боргові - емітент несе зобов'язання у певний термін повер¬нути кошти, які були інвестовані, але такі цінні папери не нада¬ють права їх власникам на участь в управлінні справами емітента (приклад - облігації");

3) похідні, механізм обігу яких пов'язаний з пайовими, борго¬вими цінними паперами, іншими фінансовими інструментами чи правами. До таких можна віднести ф'ючерси, опціони, варанти та приватизаційні цінні папери (приватизаційний майновий серти¬фікат, компенсаційний сертифікат).

Варто зосередити особливу увагу на деривативах як похідних інструментах фондового ринку.

Ф 'ючерс - стандартний документ, що являє собою контракт, за яким одна сторона дає іншій зобов'язання продати чи купити певну кількість цінних паперів за певною ціною, що визначається в момент виконання угоди в майбутньому. Останнім часом з'явився новий вид ф'ючерсів - індексний, який укладається на рух інде¬ксів цінних паперів (наприклад, індекс Dow Jones, Standart & Poor's 500, в Росії- РТС та ін.). Особливість таких ф'ючерсних контрактів полягає в тому, що вони заздалегідь не передбачають будь-які постачання, угода закривається після виплати різниці, що виникає внаслідок руху індексу вгору чи донизу.

1 2 3 4 5 6 7 8